今日通(创新药从烧钱到赚钱，布局窗口来了？富国港股通医药今日首发)

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ASCO年会倒计时，港股创新药先热起来了

距离五月底的ASCO年会还有不到三周，港股创新药板块已经提前“暖场”了。Wind数据显示，近期多只港股创新药ETF连续获得资金净申购，板块整体成交活跃度明显回升。资本市场就是这样：大事件之前，总有人先动。

与此同时，出海交易的数据也在刷新认知。2025年全年BD总金额突破1366亿美元，超越美国成为全球第一；2026年一季度，新交易额已超600亿美元，接近去年全年一半。

公募圈里管医药基金的基金经理不少，但真正在跨国药企干过新药研发的医药基金经理并不多，赵伟是其中一个。

他的职业生涯起步于葛兰素史克，那是一家拥有百年历史的药企。当年他参与的是阿尔兹海默症药物的早期研发，这段研发一线的经历与金融投研框架形成互补，成为他医药投资框架中不可复制的一环。

2011年，他从实验室转身走向资本市场，历任广发证券医药研究员，招商基金研究员、基金经理助理，农银汇理基金经理、研究部总经理，2021年加入富国基金。从研究员到研究部负责人，再到管理多只医药主题基金，他完整经历了A股和港股医药板块的几轮牛熊。

“实业+金融”的复合背景，让赵伟在选股时不太容易被财报上的短期数字带偏。他更愿意花时间去拆解一个管线的临床数据、判断它是不是具备真正临床价值和商业化潜力“真创新”，不被技术修饰或低水平重复的“伪创新”概念迷惑。从过往业绩看，这种打法交出的成绩单相当扎实：根据晨星数据，截至2026年3月31日，他管理的富国医药创新股票A近1年同类排名前5%，富国精准医疗灵活配置混合A近3年同类排名前8%。

具体来看，富国医药创新A近1年净值增长率31.54%，同期业绩比较基准14.33%，超额收益17.21%；富国精准医疗A近1年净值增长率21.52%，同期业绩比较基准6.94%，超额收益14.58%。两只产品近1年超额收益明显，展现出较强的主动管理能力。

赵伟在管产品的历史业绩情况：

历史业绩不代表未来，但一个人管钱的方法论是否稳定，时间会给出一些线索。赵伟的标签很清晰：聚焦真创新、精选个股、敢于重仓长期持有。在这个容易追涨杀跌的行业里，这种“真功夫”反而显得稀缺。

在这种背景下，富国港股通医药优选混合（A类/C类）今日首发，专注港股通医药赛道，投资于港股通标的股票及医药主题股票的比例均不低于非现金基金资产的80%，是纯度更高的港股创新药配置工具。拟任基金经理正是赵伟，有药企研发经历，也有15年的投研沉淀，超8年的公募基金管理经验，或许，他正是那个能把这轮创新药投资机遇看得更透的人。

聚焦两大主线：创新药产业升级与医疗器械出海共振

赵伟的投资框架核心是“聚焦真创新、精选个股”，而非局限于某一两个狭窄赛道。他反复强调一个词：“真创新”。

一是临床数据是否经得起推敲，不是只靠PPT讲故事；

二是产品是否具备全球竞争力，而不只是在中国市场“内卷”；

三是管理层是否靠谱，能不能把管线兑现成现金流。

基于这几个标尺，他对看中的公司往往会采取集中持股、长期持有的策略——不频繁交易，耐心等待从临床成功到商业成功的价值成长。

ADC（抗体偶联药物）：一线肺癌、乳腺癌等适应症已取得明确阳性结果，国内临床数据向海外映射趋势明确，是当前创新药领域中确定性较高的细分方向。

双抗+ADC联合用药：联合用药已进入临床探索阶段，随着后续数据读出，有望形成明确的临床价值催化。

具备全球竞争力的企业：优选积极参与全球竞争、具备国际多中心临床试验（MRCT）能力、并已与海外监管机构有效沟通的国内企业。

医疗器械：内生增长与出海双线推进

电生理（用来检测、记录、调控人体生物电信号的医疗器械）：需求基数大叠加低市占率，集采后有望在新增长周期中抢占份额。

内镜（微创诊疗器械，实现内部可视化诊断、微创治疗）：国内内镜仅占10%市场，渗透率提升空间较大。

手术机器人：在非美市场市占率提升较快，近1-2年渗透率有望达到30%。

注：以上数据综合自医药魔方、Wind，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据法律文件及市场情况灵活调整，不必然投资于上述用作举例的方向/板块/行业，建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

把时间拉回当下，港股创新药正处在“多重利好共振”的节点上。

估值相对不贵了

盈利拐点或至

出海在加速

一季度BD交易额突破600亿美元，首付款同比涨近六成。

政策多支持

政府工作报告首提“新兴支柱产业”，国务院4月新政为高水平创新药设置价格保护期，让好药敢于卖个好价钱。再加上ASCO年会这个传统催化剂近在眼前，港股创新药的回调，反而像是为下一次起跳蓄力。

注：BD相关数据引用自医药魔方、Wind，截至2026/03/31。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据法律文件及市场情况灵活调整，不必然投资于上述用作举例的方向/板块/行业，建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

投资有风险，基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

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